SOIC Dynamic China C minskade med -2,85% under oktober månad (SOIC Dynamic China A, -2,87%), medan jämförelseindexet MSCI China Net Index (SEK) minskade med -3,05%. Fastlandsbörserna, Shanghai-börsen ökade med +2,3%, Shenzhen-börsen minskade med -0,4%, medan Hongkong-börsen minskade med -3,5%. Fastlandsbörserna och Hong Kong är räknade i sina egna valutor.
I slutet av oktober klev Shanghaibörsens kompositindex åter över 4 000 för första gången på tio år, vilket väcker frågan om ett nytt börsrally. BNP-målet på “runt 5 %” är inom räckhåll. Månaden präglades av svängningar i relationen till USA men resulterade i nettolättnader. Fjärde plenum bekräftade policykontinuitet med fokus på teknologisk självförsörjning och stärkt inhemsk efterfrågan, och den 27 oktober presenterades ytterligare kapitalmarknadsreformer som bland annat gynnar långsiktigt kapital och smidigare finansiering.
Makro
Den 20 oktober rapporterade Kinas statistikbyrå att BNP steg 4,8 % i tredje kvartalet jämfört med ett år tidigare och 1,1 % mot föregående kvartal. Ackumulerat januari–september är 5,2 %. Regeringens mål om cirka 5 % är därmed inom räckhåll. Handeln är nära oförändrad y/y, och svagare efterfrågan från USA drar ned exporten.
Exportkontroller och toppmöte
Den 9 oktober utvidgade Kina sina exportkontroller för sällsynta jordartsmetaller och relaterad teknik. Nytt var ett licenskrav som gäller även utanför Kina, varor omfattas om de innehåller minst 0,1 procent kinesiskt innehåll eller bygger på kinesiska processer. Även metoder, utrustning och tekniskt bistånd blev tillståndspliktiga. Utvidgningen blev kortlivad. Efter mötet den 30 oktober mellan Xi och Trump meddelade USA att Kina pausar genomförandet i tolv månader och utfärdar generella licenser. EU välkomnade pausen och för samtal med Kina om ett mer förutsägbart licenssystem.
Toppmötet gav flera positiva signaler för den bilaterala relationen. USA halverar den särskilda tullen på fentanylrelaterade varor, pausar i ett år den planerade utvidgningen av handelsdepartementets lista över teknikbegränsade företag och skjuter upp nya hamnavgifter. Kina återupptar stora köp av amerikanska sojabönor, drar tillbaka nya motåtgärder, avslutar utredningar mot amerikanska halvledarbolag och normaliserar industriflöden. Parterna startar dessutom arbetsgrupper för att stoppa flödet av fentanylkemikalier.
Policy
Fjärde plenum den 20–23 oktober 2025 antog formellt rekommendationerna för den 15:e femårsplanen (2026–2030). Innehållet markerar kontinuitet, ledningen betonar teknologisk självförsörjning, en modern industribas och ”nya kvalitativa produktivkrafter”. Samtidigt sätts mål om att stärka den inhemska efterfrågan och främja ”högstandardöppning” utåt, dvs. en mer regelstyrd och förutsägbar öppning mot omvärlden med färre hinder för investeringar och likabehandling av utländska bolag.
Kapitalreformer
Den 27 oktober aviserade China Securities Regulatory Commission (CSRC) omfattande reformer för att stärka Kinas kapitalmarknader. För kvalificerade utländska institutionella investerare (QFII) utlovas enklare tillträde, snabbspår för långsiktigt kapital och fler verktyg. På hemmaplan föreslås ramverk för “shelf offerings” som möjliggör snabbare refinansiering vid förvärv och samgåenden, tydligare policy för utdelningar och återköp samt förenklade ansökningar för utlandsnoteringar. Samtidigt skärps småspararskyddet och tillsynen mot insiderhandel och manipulation, emissionsreglerna justeras och reformerna av de kinesiska teknik- och tillväxtlistorna ChiNext och STAR Market fortsätter med mer inkluderande listningskriterier och större utrymme för långsiktigt kapital.
Läs hela månadsbrevet genom att klicka på bilden ovan eller ladda ner PDF:en direkt.